| 2020-01-29
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量能从「大海」变「浴缸」,台股新制真能救市?

新年度、冲量能!2017年元月开始的台股新制,主要包括元月16日将开放「定期定额买股」,以及「当沖降税」,政府赶在2016年最后一个上班日拍板的现股当沖降税,交易税从原本的千分之三减至千分之1.5,送交立院后可能赶在农曆年前上路。

政府下猛药,预估光是现股当沖降税就足以提升一至两成的台股量能,但听在财经专家耳里,却不见得如此。

在上週五「金融研训院」举办的2017展望论坛中,投资界大咖谢金河就批评「政府完全搞错方向!」「小英总统如果知情,应该把官员抓起来打屁股!」他警告,台股如果没有量,用政策吸引散户去玩当沖,反而形同坑杀,因为没有量能、没有波动,当沖根本没赚头,「散户死更快」。

台股究竟没量到什幺程度?「台股量能从大海,变湖泊、小池塘,现在看来要变成家里的『浴缸』,根本养不了大鱼!」谢金河回忆,1990年台股上万点、12682时,台股交易量超过2600亿元大量,但现在平时每日交易量只约500~600亿元,在圣诞节过后的三个交易日(12/26 ~28)甚至分别只有322.65亿元、377.25亿元与477.05亿元的交易量。

原因只有一个,那就是,外资去度假。也就是说,台股量能枯竭背后,最重要的警讯是,台股是否已成为外资殖民地,外资的成交量占比逐年提高,目前占约41%,没有外资,台股根本不用玩。

为何外资会如此喜欢台股?复华投信股票部主管周奇贤观察有三个原因,首先是新台币在亚币之中,汇率波动相较低,2016全年升幅2.44%,比起日圆、人民币等主要亚币,波动度来得低。

第二,台股现金殖利率高,大约有4%。周奇贤指出,台股殖利率仅次于澳股、英股,排全球第三。像是2016年股价成长幅度超过三成的台积电,外资持股水位就将近八成。第三,则是因为台湾与美国的经济连动性太高,现在美股正值多头,台股也有上涨理由。

上述原因,让外资将台股当成债券在买,「股票债券化」,一买就不动,坐领股息。同样地,寿险公司也乐于把资金压注在台股,而且只要不卖,就无需认列损失。

如果政府出的上述招数没用,究竟如何做,才能刺激台股量能?税制改革?

据传,近年台湾名流圈都在流行一件事「老婆改当外国人」,也就是让老婆设籍国外、把财产转移给老婆,「内资」转「假外资」藉以避税,如此外资分离课税20%,就会比内资最高课45%+2%(二代健保补充保费)来得少一半以上。

动不动祭出「公平正义」的税制改革旷日废时,此外,投资人不进台股的根本原因可能还在于产业动能不足,找不到题材来筑梦,而这涉及产经环境的结构式转型。

总结2016年,台股涨幅10.9%、全年上涨915点,估算每位股民平均赚到28.5万元!统计数字这样说,但,你真的赚到钱了吗?还是,在2016这个所谓的「大多头年」,你像多数散户一样,根本就没进场?

让投资人有信心、敢进场,还仰赖政府对症下药,端出有牛肉的解方,别再治标不治本。